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房地产借“信托”东风:预期收益率很抢眼

2011年,地产企业的资金会更加紧张,通过信托渠道融资的需求也更加迫切,对于信托公司来说,政策监管的目的是规范地产信托而不是彻底限制发展,对于一些上市地产企业、龙头企业的融资项目,只要符合监管标准,还是可以继续通过信托渠道融资

    这个冬天,天气有多冷,房地产信托发行就有多冷。2011年1月,截至1月21日,记者根据普财提供的数据统计,信托公司共发行39款信托产品,其中投资房地产的信托产品发行量在这3周呈逐步回升的态势,但仍然没有改变地量发行的局面。

    自从银监会发文提醒房地产信托风险之后,在信托产品中占半壁江山的房地产信托产品发行骤然减速。在监管层的密集调控下,昨日,记者获悉,当前房地产信托的产品数量与规模同时下降。业内人士指出,虽然地产信托的盈利在众多信托产品中拔得头筹,但房地产风险令信托公司不得不防。

    房地产信托地量发行
    
    根据记者的统计,截至2011年1月21日,在信托公司发行的39款信托产品中,房地产信托仅仅为7款,保持了地量发行。而在去年发行最火的第三季度,地产信托产品一个月的发行量就超过30款。

    对信托公司来说,压力不只来自于市场方面,更来自于政策方面。上海某信托公司相关人士透露,日前公司接待了银监局的检查小组,内容就是公司房地产信托发行的一些情况。根据银监会2010年11月中旬发布的《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》(简称《通知》),各信托公司需逐笔对房地产信托业务进行核查。

    而事实上,通知下发后,地产信托井喷式的增长态势急速回落,其业务规模更是跌入低谷,中融信托等也停止了地产信托业务。

    不过,有消息称,对于2011年地产信托业务不被看好的情况下,仍有信托公司大量储备房地产信托人才,某信托公司高层接受媒体采访时直言,监管层叫停的只是不合规的地产信托,虽然该业务暂时出现萎缩,但他们并不会放弃地产信托业务。赵杨接受《国际金融报》记者采访时表示,2011年,以优质房地产开发项目、政府保障性住房建设为融资对象的信托业务具有较大的发展空间,而在地产信托基金化方面,信托公司更是跃跃欲试。普益财富研究报告认为,2011年信托公司的地产信托业务规模会因此下降,但信托公司并非就此放弃地产信托这块“肥肉”。

    地产信托预期收益率抢眼

    记者了解到,2010年上半年,信托公司拼命发展银信合作业务时,信托公司只能收取0.3%的通道费用。而在竞争激烈时,有些公司甚至开出0.1%的价格。但7月银信合作叫停之后,地产信托业务风生水起,信托公司收取的费用也高达3%,甚至更高。

    对投资者来说,2010年上半年的一些银信合作产品,收益率甚至只有6%左右,但下半年购买地产信托,通常都可以获得8%的年收益率,部分产品甚至高达10%以上。

    根据今年1月份到期信托产品公布实际收益率的产品来看,房地产信托产品的预期收益率仍然抢眼。苏州信托于1月13日到期的“苏信理财—苏州沿海国际中心项目集合资金信托计划”,其预期年化收益高达12%,为到期产品中最高。

    扎堆、大规模、高收益也让市场人士担心一旦地产信托出现风险怎么办?信托业内人士表示,做金融业务,不在于短期内活得潇洒,而在于活得久。因此在地产行业受到严厉调控的背景下发行如此大规模的地产信托,存在一定的风险。

    据了解,基金化的房地产信托类似于REITs(房地产信托投资基金)的初始形态,由于基金化的房地产信托期限较长,更强调信托公司运作房地产项目以及管理风险的能力,需要信托公司更主动地参与到管理中来,一定程度上提升信托公司的自主管理能力。普财监测数据显示,2010年组合类集合信托产品发行77款,部分在投资策略上类似于基金。比如,华信信托发行的“华信-和祥”和“华信-胜祥”系列产品,其资金运用方式是:信托资金以股权投资、权益投资、贷款等单一或组合方式运用于辽宁省区域内符合受托人资金运用条件的基础设施建设项目或物流、旅游等各行业中具有较好成长性、收益稳定的企业或项目。

    “2011年,地产企业的资金会更加紧张,通过信托渠道融资的需求也更加迫切,对于信托公司来说,政策监管的目的是规范地产信托而不是彻底限制发展,对于一些上市地产企业、龙头企业的融资项目,只要符合监管标准,还是可以继续通过信托渠道融资。”赵杨告诉记者。

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来源:      时间:2011/1/29 8:52:37
 
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