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关于《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》的两个疑惑

    近期中国银监会发布了《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》(银监发[2011]11号),可以说这是其去年印发的《信托公司净资本管理办法》的实施细则,鉴于两个上述文件对信托公司业务开展所起的重大影响,因而广受业界关注。从中我们可以看出监管部门对目前信托行业发展状态的焦虑和为此作出的引导,相信这必然会逼迫信托公司改变发展模式,减少“通道”,苦练“内功”,真正做到守正务本,提高专业理财能力。但笔者在学习上述文件的过程中对其内容也产生了如下两个疑惑:
 
    一、固有业务是否有计提风险资本的必要
 
    《信托公司净资本管理办法》第八条规定:“净资本计算公式为:净资本=净资产-各类资产的风险扣除项-或有负债的风险扣除项-中国银行业监督管理委员会认定的其他风险扣除项。”第九条规定:“信托公司应当在充分计提各类资产减值准备的基础上,按照中国银行业监督管理委员会规定的信托公司净资本计算标准计算净资本。”从这两条规定可以看出,净资本是由净资产在扣除各项实然和或然风险的基础上得出来的,它表明的是信托公司自身真实拥有的最少资产额,可以用它来抵御各种经营风险。同时,《信托公司净资本管理办法》第十三条规定:“信托公司开展固有业务、信托业务和其他业务,应当计算风险资本。风险资本计算公式为:风险资本=固有业务风险资本+信托业务风险资本+其他业务风险资本。固有业务风险资本=固有业务各项资产净值*风险系数。”
 
    举例来说上述相关规定:某信托公司的固有业务部门购买了某价值100万元的股票,按《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》中的净资本计算表要扣减5%的比例,即只有其中的95万形成了净资本,然后还要按风险资本计算表再提10%的风险资本,即其中的10万元要被扣除,只剩下90万元的无风险资产。从中我们可以看出在本质上都是基于风险的考虑,这100万元的股票却被作了两次风险扣除,而且从理论上说后一种扣除是完全没有必要的,此时,信托公司在开展信托业务和其他业务时计提风险资本就可以了,只要公司的净资本总额能够完全覆盖这些风险就已经符合了《信托公司净资本管理办法》目的,如果认为此时的净资本还存在“水分”,可以通过要求信托公司在由净资产形成净资本时扣减更高的比例即可。
 
    二、现实中的股票受益权信托计划的风险计算标准应当如何确定
 
    《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》中的一大亮点便是对以往规范性文件中没有提及但在现实中却较为普遍存在的一种业务模式的一种承认,即股票受益权信托业务,其第三条规定了“除TOT和股票受益权投资信托业务外,其他受益权投资信托业务原则上应按照融资类业务计算风险资本。”此条,扣除了股票受益权投资信托计划按融资类业务计算风险资本,但其第二条又规定了“对于同时包含融资类和投资类业务的信托产品,信托公司在计算风险资本时应按照融资类和投资类业务风险系数分别计算风险资本。融资类业务包括但不限于信托借款、受让信贷或票据资产、附加回购或回购选择权、股票质押融资和准资产证券化等业务。”在此,监管部门可能忽略了现实中各信托公司推出的股票受益权信托计划一般会在信托合同中约定股票持有人将会对受益权按约定期限回购或享有回购选择权,同时,基于股票受益权这种权利形式在法律上的不确定性和为了保证信托收益实现,信托公司又往往会要求股票持有人以该股票作质押。那么,在这种情况下,该项信托业务将以什么标准计算风险资本就成了一个疑问。
 
    客观地说,从《信托公司净资本管理办法》和《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》对信托公司规范的精细程度和要求信托公司认真执行的力度中我们可以看出监管部门对信托行业健康发展的期望和为此作出的努力,我们有理由相信信托行业通过自身不断的开拓创新和在各方的关怀培育下会拥有一片光明的前景。【作者现任职于国元信托风险控制及合规管理部,信泽金感谢作者赐稿!】

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来源:      时间:2011/2/24 9:51:22
 
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