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企业兼并重组 资产证券化是大趋势

    日前,山东省政府出台《关于促进企业兼并重组的意见》(以下简称《意见》),提出山东要积极探索资产证券化试点。山东财政学院证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良17日接受经济导报记者采访时表示,资产证券化是大趋势,对于企业做大做强有很大帮助,而且有助于改善企业治理结构。不过在他看来,资产证券化离不开政府的支持。

  资产证券化是指将缺乏流动性的资产转换为金融市场上可以自由买卖的证券的行为,使其具有流动性。张延良说,资产证券化是企业和一个地区经济发展的加速器。

  同时,资产证券化作为直接融资平台,由于其结构化融资的独有特性,特别是某种“转移支付”特征,使得其可以成为实施国家发展战略的重要融资平台。

  随着国内市场进一步成熟以及竞争加剧,企业传统的增长方式已无法跟上发展的步伐,只有把企业的各种要素以资本的形式进行流动、整合、重构,进一步优化配置,才能实现新的突破。

  张延良认为,作为资本运营的重要内容之一,企业要充分利用国内外的股票市场,推进资产证券化。

  在张延良看来,目前我国经济社会发展处在一个十分重要的关口,经济结构调整和经济增长方式的转变,是关系全局的重大任务。从这个层面看,提高企业的自主创新能力,通过一大批企业的崛起带动高新技术产业和创新型技术的发展,是实现经济从粗放经营到集约经营、实现又好又快发展的根本途径。“资本市场和科技产业的相互联动形成了一整套独特的发现和筛选机制,为经济的可持续发展提供了强大推动力。

  对于国资的证券化进程,张延良认为将会改善国有企业的结构治理,提升国有经济的质量和效益。“国有企业实现资产证券化后,其治理结构可以更优化,监管将从原来单一的国资委的行政监管变成监管机构、交易所、行业协会、保荐机构、会计师、律师等‘多位一体’的市场化监管。”

  资产证券化并不能简单地按照市场规律走,而是与政府的支持分不开。“资产证券化市场有赖当地政府的配合,特别是法例的颁布及制度的演进,才能为资产证券化市场提供成熟、有利的发展环境,并吸引认可的公司或金融机构推出资产证券化产品。”张延良说。

  正如张延良所说,《意见》提出,为提升企业资产证券化水平,我省将研究制定利用资本市场推动企业兼并重组的政策措施。

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来源:      时间:2011/3/21 13:40:16
 
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