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王连洲先生在“诚信托”的讲话:信托业绩不负众望,开拓创新再展辉煌!

今天,上证报举办的第六届“诚信托”评选颁奖活动,会将广大投资者的关注力和眼球,再次引向理财市场上获得良好业绩的信托公司的风貌与表现。这次活动既是对去年信托公司经营状况的检阅,也是对信托公司未来发展的激励。去年绝大多数信托公司,在完善治理机制、开拓理财视野、研发投资新产品、提高客服质量、兑现对客户的诚信承诺方面,都有上乘的表现,信托公司本身的综合素质得到了明显的提升。去年信托公司受托管理的信托资产总额已达3万多亿元,营业收入283亿元,利润总额158亿元,人均利润212万元,给投资人的收益回报率可能不下6%(估计数字)。能否可以这样评价,我们的信托公司作为高端私募的金融类资产管理机构,相比其他同类机构,在过去的一年多里,没有辜负财产委托人的期望,取得了优异的业绩,树起了投资者认可的市场品牌。

    今年是《信托法》颁布实施十周年,中国的经济体制改革正处于深度调整,改善经济增长方式的努力还在极其艰难的环境中进行。改革开放三十余年来,中国的经济建设成就举世瞩目。但我们为此所付出的资源透支、生态环境恶化、两级分化极重、社会矛盾加剧、恶性群体事件频发,公正、道德失去底线等等诸多方面的代价,也足以令人触目惊心,留下长期的伤痛。目前,通货膨胀压力继续增大,原材料、水、电、油费涨价难以稳住,消费物价指数5月创新高,准备金率一提再提,再次加息也不是没有可能,稳健偏紧的货币政策将持续一个阶段,但这也同时将加重急需资金支持的中小企业的经营困难,迫使其适时有所放松。政府的货币调控政策,不得不处于两难的选择之中。资本的逐利本质不会变,在社会财富增加、游资偏多的情况下,社会对于财富管理的多类型、多元化、多层次的需求将愈来愈增加,资产管理行业将获得进一步发展。

    业界人士反映,中国信托行业,在今后有着巨大的发展机遇,当然也有严峻的挑战,就是说,我们的信托市场有喜也有忧:

    “喜”的方面:一是信托资产规模突破了3.2万亿元人民币,比公募基金行业多出近万亿元资产,有了继续发展壮大的一定基础实力,而且在现有制度框架下,信托公司完全可以进行全方位的资产配置,适用范围其他机构难以相比。信托的这一优势,可以保证信托公司的商业模式更具可持续性,比较容易地寻找到市场经济任何可能的用武之地。二是信托公司的股东背景进一步优化,商业银行等大型金融机构以及很多央企成为信托公司的控股股东,大树底下好乘凉。当然有其利,也必有其弊;三是信托公司的主动管理能力进一步提升,信托产品线更趋丰富和细化;四是信托行业的社会影响力和美誉度在不断提高,展业空间持续扩大;五是经过多年的磨练,信托公司的法人治理和内控机制日益健全和完善,对于市场的应对能力有较大提高。

    “忧”的方面,一是信托的法律法规制度建设严重滞后,很多急需贯彻《信托法》的配套法规,直到现在出不来;二是信托公司原来的很多骨干业务(主要是证券投资信托、银信理财合作、房地产信托等)将面临收缩、下滑或者诸多不确定因素,而在信托公司人员增加、投入增加、成本增加的大背景下,亟需下功夫开辟一些新的业务领域来补充新的利润增长点;三是由于资产管理市场这块大蛋糕的快速膨胀与发展,来自银行、券商、保险、私募基金、第三方理财机构等各类分食者竞争,日趋增多和加剧。信托公司在多方“挤压”和“蚕食”的竞争格局中,明显有“腹背受敌”的压力;四是对于信托公司净资本管理办法的出台,有助于防范经营风险产生,也是贯彻宏观调控政策的必要措施,但信托公司毕竟不具有银行的功能,随着国家房地产政策不断收紧,信托公司难保不成为国家对银行信贷调控的牺牲对象,影响信托公司进一步的顺利发展;五、信托公司的人才瓶颈问题越来越突出,等等。

    鉴于此,为了优化信托业的生态环境,应对信托行业未来发展机遇与挑战、喜与忧并存的复杂形势,不少业界人士呼吁:

    一是努力争取推动最高人民法院出台关于《信托法》的司法解释,为信托公司开展业务排除一些不确定的法律风险或诉讼风险;

    二是在证券业务方面,除了继续努力争取恢复信托开立证券账户外,还应在阳光私募、指数化基金、期货套利、银行间市场中发掘新的业务机会,并在《证券投资基金法》修改中表达信托投资的诉求;

    三是在房地产业务方面,要服从和配合政府的调控政策,支持保障性住房建设,择机适度介入商业地产的优质项目,开拓政府鼓励的房地产项目,并为REITs业务做好准备、打好基础;

    四是加紧完善信托法律法规,尝试推动制订《受托人法》、《信托资产管理法》、《信托财产登记准则》、《信托税收规范指引》、《信托受益权转让与质押准则》、《财产信托管理指引》、《房地产投资信托规范指引》、《基金化信托产品管理办法》、《公益信托管理办法》、《信托公司从业人员管理办法》、《信托公司关联交易管理办法》、《事务类信托管理办法》等等;

    五是重视信托产品的研究和信息化建设,多元化的开展业务,建立起足以支撑信托业务持续稳健发展的研发线和信息系统;

    六是重视从业人员的培训,培养更多的信托创新型人才。信托法律网和“信泽金”培训公司,目前已为50多家信托公司以及130多家其他机构提供了信托培训,从微观层面传授和普及信托知识,取得了良好效果,反映不错;

    七是应该尽早放开信托公司分支机构管理的“禁令”,鼓励优质信托公司全国经营。

    目前,我国信托公司限制异地经营的政策,局限了优质信托公司管理优势的发挥。与银行、保险、证券、基金公司相较,信托公司是唯一不能在全国展业的金融机构;私募、担保公司、租赁公司等非金融机构迅猛发展,使得只能总部经营的信托公司在各项业务领域的竞争中,势单力薄,困难重重。实践说明,许多产品的创新是在信托公司,但是信托公司却在后期的产品复制与发展中落后,甚至被挤出;在市场竞争的压力下,一些信托公司已经在尝试求变发展,首先是想发展全国经营。他们认为解决这个问题,不仅必要,而且有了可能和基础:

    1、我们刚刚庆祝了《信托法》颁布10周年。历经10个春秋,信托财产独立性获得社会普遍接受,信托产品风险揭示体系已经稳定;伴随社会财富的增长和合格投资者制度的实施,投资者对风险的认识和承受能力大大增强。

    2、2007年信托“两规”实施至今已经4年,集合资金信托计划引入银行保管,大大增强了信托财产的安全;信托计划单独管理的防火墙有效地避免了系统性风险。过去导致信托公司经营失败的主要原因——信托财产被挪用等,从体制上获得了根治。

    3、2010年信托公司净资本管理办法出台,将于2012年正式实施。

    4、依照规定的现场监管和非现场监管体系已经成熟,信托业务和信托公司的整体监管体系已经形成,全面而且有效。

   5、信托公司主要业务日益成熟,其表现为行业内,各家公司的主要业务模式出现普遍趋同现象。趋同的原因一方面是基于监管部门的外部引导,一方面是产品在行业广泛复制发展中不断被优化沉淀。

    6、信托公司管理水平普遍提高:基于2007年的内控指引,信托公司的内控环境基本良好,信托公司普遍重视基础建设投入,如运用信息技术等现代管理手段。最近和几家信托公司交流,他们都在花大价钱做信息系统,如果这些技术投入能发挥规模效应,信托公司的盈利能力还有大幅提升的空间。
 
    自2008年以来,尽管证券资本市场剧烈动荡,但没有一家信托公司发生系统性风险,就是一个鲜明的例证。综上说明,从内外环境来看,信托行业已经发展到一个比较成熟的阶段,可以考虑进一步扩大信托公司的展业环境问题,如尝试按监管评级和业务类别,逐步实现信托公司的全国经营,设立分支机构,引导各信托公司发挥所长,发挥规模效应,改变信托公司长期以来缺乏稳定盈利模式的困境。我相信,中国的信托业将有一个更加辉煌的发展前景。谢谢大家!

来源:      时间:2011/9/9 15:03:35
 
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